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华能新能源的新趋势考虑香港股票的私有化

2019-09-06 16:24:50
华能新能源的新趋势考虑香港股票的私有化

9月2日,华能新能源股份有限公司(以下简称华能新能源,00958.HK)恢复交易并披露了私有化计划。该公司表示,它已于8月29日收到控股股东华能集团的一封信,而华能集团正在考虑对该公司所有H股进行有条件的自愿现金全面收购。如果实施上述要约,华能新能源将从香港证券交易所私有化并退市。该公告没有透露购买价格。截至9月2日,华能新能源的总股本包括55.35亿股内资股和50.31亿股H股。华能集团及其一致行动共持有55.35亿股内资股和3326.8万股H股,占总股本的52.7%。截至9月3日,华能新能源的股价小幅下跌0.38%至2.63港元。

该公告指出,上述要约的条款及细则尚未实施。

华能新能源是全国第二大风电运营商。今年1至6月,新安装的风电装机容量为129.5MW,累计装机容量达到11.16GW。随着该项目在下半年进入密集生产阶段,该公司预计其新装机容量从1.219到2020年将达到1.2-1.6吉瓦。在过去两年,由于电价下调和补贴快速增长等政策风险,香港股份制风电运营商的资产价值被严重低估,导致融资能力有限。

根据瑞士信贷发布的最新报告,目前风电股的估值非常低。其中,华能新能源今年的估值为0.67倍;龙源电力是0.59倍;大唐新能源仅0.36倍。

中金公司研究报告指出,华能新能源私有化将有助本集团避免上市所面临的压力,协调新能源的开发,完成检查团队优化能源结构的整改要求。此外,私有化将有助于解决集团内公司之间的竞争问题。

今年3月至6月,中央第八巡视组对华能集团进行了常规巡视并指出,该集团做强做优主业不够到位,建议持续优化能源结构,做精做强主业。

作为中国五大发电集团之一,华能集团截至2018年底的总装机为1.77亿千瓦,其中风光占比12.2%;水电占比14.7%。在目前的五大发电集团中,华能集团总装机容量、火电装机及占比均排名第二;风电、光伏装机容量排名第三,但占比为倒数第二,存在能源结构调整的压力。近几年来,新能源已成为华能集团盈利的重要贡献点,由先导转为主导。2014-2018年,华能新能源净利润分别为11.2亿元、18.6亿元、26.6亿元、30.1亿元和30.9亿元,年均增长率超35%。

在年初举行的2019年的工作会议上,华能集团新掌门人舒印彪为集团定下了“大力发展新能源”的新战略,明确今后几年将风电、光伏作为做优增量的主攻方向。

上半年,由于发电量上升和经营开支占收入比例下跌,华能新能源实现营收、净利“双升”。营收增长13%至71.4亿元;净利增长32%至30.9亿元,业绩表现领先于同业风电运营商,高于市场预期。

8月30日上午9时起,华能新能源股票短暂停牌一日。

9月2日,华能新能源H股恢复交易,当日股价大涨21.66%,报收2.64港元。同日,龙源电力(00916.HK)、大唐新能源(01798.HK)、华电福新(00816.HK)等港股风电运营商的股价,也受到带动有所提振。