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期权-抗疫-新探索 -口罩期权-排除企业生产后顾之忧

2020-02-15 13:01:54
期权"抗疫"新探索 "口罩期权"排除企业生产后顾之忧

  文:牛鹏飞 

  2020年,新型冠状病毒引发的肺炎疫情席卷全国,在全民“战疫”的背景之下。期货行业响应国家抗击疫情号召,不断思考探索新方法,为抗击疫情贡献力量。

  目前全国口罩生产企业加班加点,尽最大能力支援国家抗击疫情。了解到长假期间口罩生产成本的不确定性给企业扩大生产造成了困扰,建信期货发挥主观能动性,积极探索,免费提供“口罩期权”这样的金融服务实体的创新性产品,解除了企业生产的后顾之忧。

  究竟“口罩期权”的如何帮助企业锁定成本,新浪期货独家专访建信期货,带您一探“口罩期权”的诞生与运行。

  一图看懂“口罩期权”如何帮助企业锁定成本

  近日,建行附属建信期货的风险管理子公司建信商贸积极响应行业号召,在建行总行的支持下,主动为山东省烟台分行大客户道恩集团免费提供了一份PP2005亚式看涨期权,以创新行动支持了道恩集团为抗击疫情做出的贡献。

  根据了解,医疗用口罩的原材料主要是聚丙烯(简称PP,大连商品交易所上市期货品种),每吨聚丙烯约可制成10-20万个N95口罩。医疗用口罩一般为“纺粘层(S层)-熔喷层(M层)-纺粘层(S层)”的多层结构,即SMS结构,其中纺粘层主要起支撑作用,熔喷层则可以隔离飞沫、颗粒物、酸雾、微生物等,是整个口罩的核心层。

  道恩集团从事聚丙烯无纺布原料的定制研发以及销售已有20多年的历史,道恩集团在抗击疫情过程中,多次定制聚丙烯纺粘料,该材料用于生产口罩无纺布(S层)。同时道恩集团旗下的道恩股份(002838)是一家口罩布聚丙烯熔喷专用料国家标准的制定者,是国内最重要的口罩布聚丙烯熔喷专用料供应商,聚丙烯熔喷专用料是用于口罩熔喷层(M层),整个道恩集团在春节假期加班加点,积极复工复产,全力保障口罩布原材料的供应。

  从以上内容不难看出,口罩生产中,熔喷聚丙烯专用料和纺粘料是整个口罩产业链的核心原材料,聚丙烯的价格关系到口罩产业链的成本,只有帮助企业稳定价格,企业才能安心生产,才能投入更大的精力提升产能,为抗击疫情做更大的贡献。

  通俗来讲,期权可以理解为一份保险,风险管理子公司相当于保险公司,生产企业为投保人,风险管理子公司为生产企业提供原材料的价格保险。当采购价格超过约定标准(即行权价格)时,由风险管理公司进行赔付。

  以本业务为例,在约定时间内当PP2005合约价格低于执行价格,建信商贸不做赔付。如果原材料价格涨幅较大,PP2005价格超过了执行价格,则建信商贸向客户赔付超出执行价格的涨幅,使客户可以有效把原材料成本控制在执行价格以下。

  什么是场外期权?

  期权市场分为场内交易市场和场外交易市场,两个市场都是全球风险管理的重要组成部分。

  场外期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约,是根据场外双方的洽谈,或者中间商的撮合,按照双方需求自行制定交易的金融衍生品。

  性质基本上与交易所内进行的期权交易差别不大,二者最根本的区别在于期权合约是否标准化。

  场内期权是在交易所交易的标准化合约,通过清算机构进行集中清算。

  场外期权是根据客户的需求设计,是个性化的,更加灵活,虽然没有统一的挂牌和指令规则,但其在交易量和交易额上占据明显的优势。

  企业需求不同,场外期权也可量身定做

  由于现实成产中,不同企业的需求也不一定100%相同,针对不同企业间的不同需求,量身定做的场外期权至关重要。生产企业如果需要个性化的场外期权,如何联系到期货公司做对冲?

  对此,建信期货表示,生产企业如果需要个性化的场外期权,可以联系各家期货公司或者其下属的风险管理子公司。以建信期货为例,可以直接联系建信期货在各地的营业部,或者直接联系子公司建信商贸,通过各个渠道均可以获得场外衍生品方面的专业咨询和定制化服务。如果是建行的客户还可以通过联系建行的金融市场交易部门来咨询办理相关业务。

  哪些企业可以询价场外期权,收费吗?

  建信期货表示,目前国内已上市的大宗商品涵盖范围非常广泛,品种也相对齐全。企业在日常生产经营过程中,无论是原材料还是产生品,涉及的品种和已上市的大宗商品类期货品种价格直接相关,或相关度较高的,都可以向期货风险管理子公司进行场外期权询价。询价本身不产生费用,只有在双方经约定确定了交易要素并实际执行后,才会产生费用。

  为保障投资者利益,公司参照证券期货行业的投资者适当性制度,会对投资者(包括各类企业客户)进行投资者适当性评级,根据不同的评级为客户提供风险等级不同的衍生品服务。

  同时,建信期货表示,针对近期建信期货及其子公司建信商贸为道恩公司提供的基于口罩布原材料的期权业务,引起了市场广泛的关注。首先公司对各方的关注表示感谢,其次,公司也呼吁,道恩公司近期正处于全面加班加点生产抗疫物资过程中,希望短期内不要过多打扰企业的正常生产经营。后续,建信期货将继续发挥自身专业优势,配合建行为客户提供综合金融服务,助力企业打赢疫情防控攻坚战。

责任编辑:李铁民