利得研究院:科创板推出的5大重要意义-澳元 人民币

原标题:利得研究院:科创板推出的5大重要意义

11月5日,首届中国国际进口博览会开幕,国家主 席表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。利得科技集团旗下利得研究院发布专题投研报告认为,科创板推出对完善我国多层次资本市场具有重大利益,有利于科创、成长企业快速发展,对私募股权、创投发展带来新的机遇。

注册制与核准证的差异

股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。

证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件,而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司,经证券管理机关批准后方可取得发行资格,在证券市场上发行证券。

简单来说,注册制把一切交给市场,只要资料全面准确就可以上市,上市之后公司价值由市场决定。核准制下,上市门槛过高,不利于资源配置功能的实现。注册制与核准制相比,发行人成本更低、上市效率更高、对社会资源耗费更少,资本市场可以快速实现资源配置功能。

科创板利好创新、成长企业

科创板根据此前的报道主要面向已经跨越创业阶段、进入高速成长阶段、具有一定规模的新兴企业。而创业板为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业;新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。

与创业板和新三板相比,科创板有望突破亏损的科技创新企业上市的限制,对于海外上市的独角兽的回归起到助推作用,此前已登录新三板的绩优公司可转板再战。

科创板推出五大重要意义

一、科创板的设立对于完善资本市场基础制度意义重大。能够使我国资本市场的结构更加完整,进一步推动A股市场的国际化进程,同时减少资本市场的“壳资源”炒作,促进多层次资本市场健康发展。

二、对于科创类企业而言,科创板的设立能够改善其面临的资本环境。科创板的设立,使科创类企业与资本市场建立了更加直接、有效的联系,扩大直接融资比重,与实体经济尤其是新经济的发展相适应,有效增强金融服务实体经济能力。

三、注册制重新提上日程,对私募风投和未来上市企业来说都是一件好事,前者多了一条退出渠道、后者大大降低上市成本、提升上市效率。未来,随着公司上市制度的灵活性加大,也将增强对独角兽公司的吸引力。

四、从投资者角度来看,短期对存量投资者会有冲击,担心拉低市场估值。尤其是对创业板以及高估值的科技股产生利空;但市场整体稳定向好发展,也将带来增量投资者,正如上述未来在科创板将能投到中国的独角兽公司。

五、从市场角度来看,利好券商及创投板块。科创板的设立可能会分流一部分市场资金,但中长期来看板块的设立后续必定伴随着配套政策及措施的进一步完善,从而提升对资金的吸引力,利好券商及创投板块。

  • 相关推荐
  • 宏观
  • 金融
  • 证券
  • 期货
  • 新三板
  • 国际
  • 产经
  • 保险
  • 房产
  • 能源
  • 科技
  • 社会民生